Pokaz na żywo
Tak wygląda ocena spółki
Poniżej działa ten sam rachunek, którym oceniam spółki dla klientów: czternaście wskaźników, pięć modułów, jedna ocena i jedna liczba do działania. Możesz przesuwać założenia i patrzeć, jak zmienia się wynik.
Wszystkie liczby są wymyślone. To nie jest żadna prawdziwa spółka ani żaden klient — sprawozdania klientów nie trafiają na publiczną stronę. Dane są za to wewnętrznie spójne: wskaźniki liczą się z bilansu, ocena ze wskaźników, a wycena z tego samego wyniku co analiza.
Spółka wzorcowa
Integracja techniczna · sprzedaż projektowa
Przychody
31,6mln zł
+31,1%r/r
EBITDA
3,4mln zł
+30,8%r/r
Zysk netto
1,9mln zł
+35,7%r/r
Kapitał własny
8,5mln zł
+28,8%r/r
Ścieżka przychodów
Trzy lata sprawozdań i trzy lata założeń. Granica jest zaznaczona, bo to dwie różne kategorie liczb.
Gdzie idzie złotówka przychodu
Rachunek wyniku jako przepływ. Szerokość wstęgi to kwota, więc od razu widać, że o wyniku decyduje koszt własny, a nie podatek.
Ocena łączna
Pięć modułów zważonych do jednej liczby. Kliknij moduł, żeby zobaczyć wskaźniki, z których powstał.
Skala: A od 85, B od 70, C od 55, D od 40, poniżej E.
Kliknij moduł, żeby rozwinąć
- Marża EBITDA10,8%73
mediana sektora: 9,00 · lepiej niż rynek
- Marża netto6,0%75
mediana sektora: 4,20 · lepiej niż rynek
- Rentowność kapitału własnego22,4%86
mediana sektora: 14,00 · lepiej niż rynek
- Rentowność aktywów9,1%83
mediana sektora: 5,50 · lepiej niż rynek
- Płynność bieżąca1,52×71
mediana sektora: 1,45 · lepiej niż rynek
- Płynność szybka1,07×68
mediana sektora: 1,05 · lepiej niż rynek
- Dług netto / EBITDA0,76×95
mediana sektora: 1,80 · lepiej niż rynek
- Dług / kapitał własny0,49×90
mediana sektora: 0,85 · lepiej niż rynek
- Pokrycie odsetek7,44×86
mediana sektora: 5,00 · lepiej niż rynek
- Ściąganie należności106 d19
mediana sektora: 62 · gorzej niż rynek
- Rotacja zapasów64 d54
mediana sektora: 48 · gorzej niż rynek
- Rotacja aktywów1,52×65
mediana sektora: 1,55 · gorzej niż rynek
- Wzrost przychodów31,1%97
mediana sektora: 8,00 · lepiej niż rynek
- Wzrost zysku netto35,7%94
mediana sektora: 6,00 · lepiej niż rynek
Diagnoza w jednym zdaniu
Ocena bez narracji jest bezużyteczna. Zarząd potrzebuje wiedzieć: który moduł ciągnie w dół, z jakiej przyczyny i jaka jedna liczba ma się zmienić.
Moduł ciągnący w dół
Sprawność
46 / 100
Przyczyna
Spółka ściąga należności przez 106 dni przy medianie sektora na poziomie 62. Każdy dzień zwłoki zamraża gotówkę, którą trzeba finansować kredytem obrotowym — mimo że rachunek wyniku wygląda dobrze.
Jedna liczba do działania
Skrócenie ściągania do 75 dni uwalnia tyle gotówki:
2,71mln zł
To jest kwota, o którą warto się bić na najbliższym zarządzie — a nie ogólne „popracujmy nad płynnością”.
Ta sama spółka, teraz wyceniona
Trzy metody policzone niezależnie i złożone wagami dobranymi do profilu. Przesuń założenia — wszystko przelicza się od razu.
Założenia
Metoda majątkowa jest tu dolną granicą wartości, a nie wyceną spółki rosnącej — stąd waga 10%. Przy spółce ze stratą kolejność byłaby odwrotna.
- Wartość przedsiębiorstwa
- 20,4 mln zł
- Dług netto
- −2,6 mln zł
Wartość udziałów
17,8mln zł
Widełki przy koszcie kapitału ±1 pp: 16,9 – 19,0 mln zł
Dlaczego przyszła złotówka jest warta mniej
Każdy rok prognozy sprowadzamy na dziś. Im dalszy rok, tym mocniejsze kurczenie — i to jest cała treść pojęcia „koszt kapitału”.
Chcesz zobaczyć to na swoich liczbach?
Ten sam rachunek robię na danych ze sprawozdania albo prosto z ksiąg. Napisz, a powiem, czego potrzebuję i ile to zajmie.